J.P. Morgan’ın yayımladığı değerlendirme notuna göre, küresel ölçekte rezerv çeşitlendirme eğilimi hız kesmeden devam ederken, merkez bankalarının 2026 yılında yaklaşık 800 ton altın alımı yapması bekleniyor. Notta, reel varlıkların mevcut konjonktürde kağıt varlıklara kıyasla daha güçlü performans gösterdiği vurgulanarak, altının yapısal olarak desteklendiği ifade edildi.
Kısa vadede fiyatlar baskı altında
Öte yandan altın fiyatlarında kısa vadeli baskı dikkat çekiyor. Spot altın gün içinde 4.402,36 doları test ederken, son işlemlerde cuma kapanışına göre yüzde 6,5 düşüşle 4.536,72 dolar seviyesinden işlem görüyor. Analistler, sert yükselişlerin ardından gelen kâr satışları ve dolar tarafındaki toparlanmanın, fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu belirtiyor.
Gümüşte daha temkinli görünüm
J.P. Morgan, gümüş piyasasına ilişkin değerlendirmesinde ise daha ihtiyatlı bir duruş sergiledi. Banka, aralık ayı sonundan bu yana 80 dolar civarında dalgalanan gümüş fiyatlarında, ralliyi destekleyen unsurların netliğini kaybettiğine dikkat çekti.
Spot gümüş, pazartesi günü yüzde 6’yı aşan kayıpla 78,90 dolara geriledi. Gümüş, geçtiğimiz perşembe günü 121,64 dolar ile tarihi zirvesini görmüş, cuma günü ise yaklaşık bir ayın en düşük seviyesine kadar düşmüştü.
Altın-gümüş rasyosu için uyarı
Raporda, merkez bankalarının gümüşte yapısal bir alıcı olmamasının, önümüzdeki dönemde altın-gümüş rasyosunun yeniden yükselmesi riskini artırdığı vurgulandı. Buna karşın J.P. Morgan, gümüşte 75–80 dolar bandının güçlü bir taban oluşturduğunu ve mevcut kazanımların tamamen geri verilmesinin düşük ihtimal olduğunu kaydetti.
Gram altın ne kadar olabilir?
Güncel piyasa verilerine göre gram altın 6.800–6.803 TL, dolar/TL kuru ise yaklaşık 43,50 seviyesinde bulunuyor.
J.P. Morgan’ın ons altın için yıl sonu 6.300 dolar tahmini baz alındığında:
1 ons = 31,1035 gram
6.300 dolar ÷ 31,1035 ≈ 202,6 dolar/gram
202,6 × 43,5 ≈ 8.800 – 8.810 TL/gram
